汇通财经APP讯——从最新发布的日元预测来看，日本央行对通胀的暴拉暴露看法正变得越来越坚定。2025财年核心CPI维持在2.7%不变，点后的底但远期预测被小幅上调：2026年从1.8%升至1.9%，闪崩2027年保持2.0%。日元真正让市场关注的暴拉暴露是那个被称为“核心中的核心”的指标——剔除生鲜食品与能源后的通胀率。这个反映国内需求真实热度的点后的底数据被全面上调：2025年从2.8%跳至3.0%，2026年从2.0%升至2.2%，闪崩2027年也微调至2.1%。日元这些数字说明一个问题：日本的暴拉暴露通胀不是靠外部能源涨价撑起来的，而是点后的底内生动力在增强。即使考虑到基数效应可能导致今年上半年核心通胀短暂跌破2%，闪崩央行仍相信，日元在预测期后半段，暴拉暴露物价会重新回到与2%目标相符的点后的底轨道。这种信心，正是未来可能继续加息的底气所在。与此同时，经济增长预期也被上调。2025财年实际GDP增速从0.7%上调至0.9%，2026年从0.7%升至1.0%。不过，2027年反而从1.0%下调至0.8%，显示出对长期潜力的谨慎判断。央行估算，日本经济的潜在增长率仅为0.5%左右。这意味着，即便眼下复苏势头不错，结构性瓶颈仍将限制扩张空间。政策制定者必须在刺激增长和控制通胀之间走钢丝，任何一步踏错都可能打破平衡。行长发声定调，政策锚点明确指向通胀而非汇率在随后的新闻发布会上，日本央行行长植田的讲话被视为一次重要的“预期管理”。他重申，经济虽在温和复苏，但基础尚不牢固；基础通胀将继续缓慢上升，并有望在预测后期达到价格稳定目标。最关键的一句话是：未来的政策调整将主要依据通胀走势，而不是为了干预汇率。这句话分量极重。它等于告诉市场：别指望我们因为日元贬值就匆忙加息。尽管植田承认，弱势日元会推高进口成本，进而更容易被企业转嫁为国内价格上涨，他也强调需密切关注植田讲话刚结束，美元兑日元一度冲高至158.90，创一周新高，显示交易员理解为“短期内无加息计划”。但紧接着，行情突变——短短数秒内，汇率从接近159.21暴跌至157.34附近，随后又快速反弹。这种“闪崩式”波动极具特征：速度快、幅度大、流动性瞬间蒸发，迅速引发猜测：是否日本财务省已出手？虽然没有官方确认，但市场普遍认为，这很可能是所谓的“汇率询价”——即当局通过电话询问报价的方式，向市场释放警示信号。类似操作曾在2022年9月和2024年7月出现，之后不久便伴随实际干预。这一次虽未见真金

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